Dexco confirma força do ciclo dos painéis de madeira
O primeiro trimestre de 2026 trouxe uma mensagem clara para o setor moveleiro: o mercado brasileiro de painéis de madeira segue operando em um ambiente favorável. Os resultados divulgados por Dexco e Eucatex, duas das maiores fabricantes do segmento no país, revelam crescimento da demanda doméstica, melhora na captura de preços e ganhos consistentes de rentabilidade, mesmo em um cenário econômico ainda marcado por juros elevados.
Embora apresentem estruturas de negócios distintas, ambas as companhias apontam para a mesma direção: o mercado interno continua absorvendo volumes crescentes de MDF e MDP, reduzindo a dependência das exportações e sustentando a utilização das capacidades industriais em níveis historicamente elevados.
Mercado doméstico segue como principal motor
Os dados setoriais apresentados pelas duas empresas mostram forte convergência.
Segundo a Dexco, o mercado brasileiro de painéis registrou crescimento de 7% nas vendas domésticas no primeiro trimestre, enquanto as exportações recuaram 17%, evidenciando a priorização do abastecimento interno. O volume total comercializado no país avançou 4,1%, alcançando 2,315 milhões de metros cúbicos. O MDF cresceu 10% e o MDP avançou 3,2%.
Para a cadeia moveleira, esse indicador é particularmente relevante. Menor ociosidade costuma significar maior disciplina comercial, menor pressão promocional e maior capacidade das empresas de sustentar reajustes de preços.
Dexco lidera em escala e rentabilidade
Na divisão Madeira, a Dexco entregou um dos melhores resultados dos últimos trimestres.
A receita líquida avançou 8,1%, atingindo R$ 1,392 bilhão, enquanto o EBITDA recorrente cresceu 26,3%, chegando a R$ 442 milhões. A margem EBITDA saltou de 27,2% para 31,8%, um dos níveis mais elevados da indústria brasileira de painéis.
Mesmo com o volume praticamente estável (-0,6%), a companhia conseguiu expandir significativamente os resultados por meio de melhor mix de produtos, ganhos operacionais e captura dos reajustes implementados anteriormente.
Outro indicador importante foi a utilização de capacidade de 89%, demonstrando um mercado ainda bastante aquecido para MDF e MDP.
A Dexco entrou em uma nova fase do seu ciclo de capital. Após concluir grandes projetos estruturais, reduziu drasticamente os investimentos em expansão, priorizando geração de caixa e desalavancagem financeira. O fluxo de caixa livre atingiu R$ 235 milhões no trimestre, enquanto a alavancagem caiu para 2,99 vezes EBITDA.
O que os balanços revelam sobre o setor
Quando analisados em conjunto, os resultados de Dexco e Eucatex oferecem um retrato bastante positivo do mercado brasileiro de painéis de madeira.
A demanda doméstica continua crescendo, impulsionada pela indústria moveleira e pela construção civil. A capacidade instalada está mais ocupada, os preços seguem sustentados e as empresas conseguem transformar esse cenário em rentabilidade.
Há, naturalmente, pontos de atenção. Ambas as companhias alertam para o aumento dos custos de insumos como ureia, metanol, energia, fretes e matérias-primas, fatores que podem pressionar margens ao longo dos próximos trimestres.
Ainda assim, os números do primeiro trimestre reforçam uma conclusão importante: entre os diversos segmentos ligados à cadeia da madeira e do mobiliário, os fabricantes de painéis continuam entre os setores mais resilientes e rentáveis da indústria brasileira, sustentados por fundamentos de mercado que permanecem favoráveis em 2026.
Fonte: Móveis de Valor
